Wall Street opera en terreno negativo este miércoles, luego de que la Reserva Federal mantuviera la tasa de política monetaria en el rango de 3,5% a 3,75%, en línea con lo esperado por el mercado. Si bien la decisión generó cierto alivio entre los inversores en un principio, la reacción favorable en los activos se dió vuelta y afectó negativamente a los activos, debido a sesgo contractivo de la votación. A su vez, a esto se sumó el impacto de una renovada escalada militar entre Irán y Estados Unidos, que disparó nuevamente el precio del petróleo.
En ese escenario, el S&P 500 cae 1,5%, el Dow Jones pierde 2,2% y el Nasdaq retrocede 1,7%. En este contexto, las bajas están encabezadas principalmente por las empresas industriales, tecnológicas y financieras, mientras que las energéticas son las únicas que sostienen al mercado en la jornada.
El deterioro de las acciones coincide con un fuerte repunte del petróleo, que volvió a reflejar el aumento del riesgo geopolítico. Así, el Brent sube 7% hasta los u$s85 por barril, después de que Irán lanzara un ataque sorpresa con misiles balísticos contra fuerzas estadounidenses desplegadas en Medio Oriente.
La Fed mantuvo las tasas, pero creció la interna
La Reserva Federal dejó inalterado el costo del dinero, aunque la decisión no fue unánime. Según un informe de Research de Balanz, nueve integrantes del organismo votaron a favor de mantener las tasas, mientras que Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan se pronunciaron por un aumento de 25 puntos básicos.
De esta manera, la votación dejó en evidencia una postura más restrictiva dentro del banco central estadounidense, en un contexto en el que la inflación todavía se mantiene por encima del objetivo del 2%. Al mismo tiempo, el encarecimiento de la energía volvió a sumar presión sobre los precios y profundizó las dudas respecto del rumbo futuro de la política monetaria.
En línea con esa lectura, el comunicado presentó pocos cambios respecto de la reunión de junio. La Fed sostuvo que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo elevado, pese a la incertidumbre provocada, en parte, por el conflicto en Medio Oriente.
Además, el organismo destacó que el crecimiento de la productividad y la inversión de capital sigue siendo sólido. En cuanto al mercado laboral, señaló que la creación de empleo se mantiene en línea con la expansión de la fuerza laboral y que la tasa de desempleo registró pocas modificaciones.
Tras conocerse la decisión, las tasas de los bonos del Tesoro estadounidense mostraron cierto alivio, especialmente en los tramos de corto plazo. En paralelo, las acciones recortaron parte de las pérdidas que habían acumulado durante las primeras horas de la jornada, aunque los principales índices permanecieron en terreno negativo.
Pese a la pausa de este miércoles, el mercado ya incorpora un incremento de 25 puntos básicos antes de octubre, con una probabilidad del 72% de que la medida sea adoptada en septiembre. Además, de acuerdo con Balanz, los inversores proyectan otra suba de la misma magnitud para abril del próximo año.
El petróleo se dispara tras el ataque iraní
Mientras el mercado procesaba la decisión de la Fed, la presión sobre los activos de riesgo se intensificó después de que Irán lanzara misiles balísticos contra fuerzas estadounidenses en la región. El Comando Central de Estados Unidos confirmó que los proyectiles fueron interceptados y que el ataque no provocó daños.
Según un informe de PPI, la ofensiva ocurrió apenas días después de que el presidente Donald Trump anunciara una pausa en las operaciones militares para abrir espacio a las negociaciones diplomáticas. De esta forma, el ataque rompió abruptamente la tregua tácita que había permitido una caída de los precios del crudo durante las jornadas anteriores.
Al mismo tiempo, fuerzas de Estados Unidos y Arabia Saudita realizaron ataques conjuntos contra milicias respaldadas por Irán en Irak. La participación saudita marcó un punto de inflexión en el conflicto, dado que el país se involucró por primera vez de manera directa en operaciones militares.
Como consecuencia, la renovada escalada volvió a colocar en primer plano el riesgo de interrupciones en la producción y el transporte de petróleo en Medio Oriente. Así, el crudo revirtió parte de las pérdidas acumuladas al comienzo de la semana y volvió a presionar sobre las expectativas de inflación global.
Este movimiento también limitó el alivio provocado por la decisión de la Fed, ya que un aumento sostenido de los precios energéticos podría dificultar la desaceleración de la inflación y obligar al banco central a mantener una postura monetaria más restrictiva.
Las grandes tecnológicas pierden impulso antes de los balances
En medio de este escenario, el Nasdaq se dio vuelta durante la jornada y cae 0,5%, mientras los inversores aguardan los resultados trimestrales de Microsoft y Meta, que se conocerán tras el cierre de la rueda.
Aunque Microsoft todavía avanza 1,2%, Meta retrocede 0,5%, en una muestra de la cautela que predomina antes de la publicación de nuevos datos sobre el gasto destinado a infraestructura de inteligencia artificial.
En particular, los balances permitirán conocer con mayor precisión el volumen de inversiones que los hiperescaladores están canalizando hacia infraestructura tecnológica y energética vinculada con esta tecnología. Esta información será clave para determinar hasta qué punto la expansión del gasto comienza a traducirse en mayores ingresos.
Por esa razón, el mercado seguirá especialmente los planes de gasto de capital. Particulamente, el foco estará en el aumento de los desembolsos en centros de datos, semiconductores, redes eléctricas y capacidad de cómputo amenaza con comprimir los márgenes de las compañías, en momentos en que los inversores exigen señales más claras sobre la rentabilidad de esas inversiones.
En el caso de Microsoft, la atención estará puesta en la evolución de Azure y en la capacidad de la compañía para transformar sus inversiones en inteligencia artificial en un crecimiento sostenido de los ingresos. Meta, por su parte, enfrentará preguntas sobre la monetización de sus proyectos y el retorno esperado de su creciente gasto en infraestructura.
En paralelo, las compañías de semiconductores continúan bajo presión. Micron Technology cae 6,4% y se convierte en una de las principales protagonistas negativas de la jornada, en medio de una mayor incertidumbre sobre la sostenibilidad del gasto en inteligencia artificial y de una renovada competencia procedente de China.
En consecuencia, la debilidad del sector profundiza la percepción de fragilidad dentro de una industria que había concentrado buena parte de las subas de Wall Street. Sin embargo, ahora enfrenta mayores cuestionamientos sobre sus valuaciones, su rentabilidad y su capacidad para sostener el crecimiento.
